债转股：中国股市“生力军”之考查

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何清涟 最近，国务院正式发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》等两个文件，债转股将正式铺开。这意味着央行前一向流往房市这个储水池的货币已经过多，政府嗅出危险气味，于是一边让各地政府出台限购令，一边准备打开另一个储水池股市的阀门。 债转股的“市场化、法治化及政府不兜底” 国内媒体已经没有原来那么自由，一向还能乍着胆子谈点问题的财新网最近因为“刊发导向存在问题”的报道被罚，因此，国内只能看到对债转股的一片叫好声。从对《指导意见》明确债转股“三个鼓励”、“四个禁止”，到AMC（金融资产管理公司）等机构将 […] Read the rest
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7月A股救市：权力与市场的对决

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何清涟 话说中国政府铁腕救市，那手段真是别国望尘莫及，笔杆子与枪杆子齐上，奇迹终于出现：7月9日开始股市风向立变，股指扶摇直上，直到7月13日仍然保持上升，担心中国股灾之祸甚于希腊债务危机的言论顿时从国际媒体上消失。 舆论开始讨论这种救市是否有损中国政府形象、对中国未来经济发展利大还是弊大之时，我倒是想到另一个问题：从应急手段的启动来看，北京其实是经历了一场应对金融危机的预演。 救市手段彰显政府极权本色 这次救市分两个阶段，第一阶段主要是任由证监会、央行在那里捣腾，因此办法也比较少，6月28日央行出台的 […] Read the rest
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中国“赌场资本主义”的游戏规则

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何清涟 中国股市牛熊翻覆，导致英文新词Casino Capitalism（赌场资本主义）问世，专门用来指称中国。在爱国主义救市曲中，7月4日21家证券公司召开会议决定联合托市，政府也宣布暂停新股上市，上周五申购新股全部作废。如此系列动作，可见党与政府下定决心，要拯拔股市于泥涂之中，让这只金鹅继续为国生金蛋。 我对这次将股市下跌归罪于“外国阴谋”之事比较感兴趣，无论如何，天朝上邦玩这种怪罪游戏总得有个由头，于是遍查信息，最后才发现，还真是有个由头，只是是否为“阴谋”则另当别论。 外资不听党的话，获利离场为 […] Read the rest
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中国股市：一台由政府操控的财富榨取机

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何清涟 自从6月12日之后，中国股市的“不稳定因素”已经由党的宣传机器公示于天下，那就是“在中国股市套现获利离场的外国资本”。如果说中国人不熟悉前些日子被点名的几家外国投资机构，那么6月28日的股灾之罪魁祸首已被宣传机器锁定，即著名的美国高盛公司。 愿这项天方夜谈式的指控能够抚慰那些破碎了的股民之心。但我还是想讲一下中国宣传机器永远不会触及的真实情况，指出中国股市到底是由谁操控的财富榨取机。 股市是国有企业的提款机 股市是国有企业的提款机。朱镕基总理主政时期就定下“股票市场要为国有企业脱困服务”的基调。 […] Read the rest
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中国股市成“牛” 皆因政府之手

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何清涟 最近，中国股市承接近半年上涨之势，一路飚涨。各媒体奉命纷纷唱好这轮牛市，但也承认这是一轮“政策牛市”，与经济层面所有因素无关，不能用经济专业知识加以解释。中国股市既然非关经济，只与政策相关，那么国际金融业的评论者只有当看客的份，无从置喙，因为这一现象完全超出了业界的专业解释。 中国逻辑：股市改写世界企业排名 刺激股市的政策其实早就静悄悄地在实行。如果从2014年10月28日算起，上证指数半年以来上涨72.8%，放眼全球股市，这一涨幅堪领世界主要资本市场之首。只是“经济基本面向好”这类用语已退出 […] Read the rest
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