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北京为何认为“适度通胀”有益无害?

Posted on September 5, 2012January 31, 2013 By 何清涟 No Comments on 北京为何认为“适度通胀”有益无害?
最近,外国金融机构不断就中国经济尤其是金融领域的风险频频发出警告。 高盛一向对中国经济高调赞扬,但在其最近发布的宏观经济报告中,将中国经济列入影响全球经济的三大风险因素之一。所谓“三大风险”指的是欧洲债务危机、美国经济疲弱和中国经济“硬着陆”风险。高盛指出,与其他两大风险相比,目前美国经济在改善、欧洲也稍显平静,最大的一个不确定因素源头将是中国经济的增长问题。 日本央行副总裁西村清彦8月21日表示,地产泡沫、人口结构变化和贷款增长迅速会加大一国遭遇金融危机的几率,而中国正进入这方面的“危险区域”。西 […] Read the rest
经济分析

中国经济:纵火与消防的循环(一)

Posted on September 22, 2011February 13, 2013 By 何清涟 7 Comments on 中国经济:纵火与消防的循环(一)

最近半年,我几乎不再多谈中国经济,因为中国的经济的方方面面多年来已经反复分析过,再谈已了然无趣。比较有意思的是,即使职在管理中国经济的国务院总理温家宝,近一年多以来,热衷谈的也是政治而不是经济。

温总理不谈经济谈政治的背后

从去年温相在深圳开谈“政治体制改革”,到今年6月27日在英国皇家协会发表“未来中国的走向”演讲,提出“真正的民主离不开自由。真正的自由离不开经济权利和政治权利的保障”;再到今年9月14日温相在大连出席夏季达沃斯论坛举行的企业家对话会,不谈经济谈政改,而且具体化为“五点”。尽管一次比一次的内容更具体,却没有为他赢来更多的掌声。因为人们清楚地知道,这一口头政治体制改革已经无法安抚被通胀、失业、腐败、泛滥的特权折磨得心力交瘁的中国人。

我却从中读出一个悲哀的信息:中国经济已经无可再谈,这无可再谈是因为无药可救。无论是产业结构转型还是提振内需;无论是引进外资激活内资还是寻找新的经济增长点,都已经无策可施。有人说,温相是为自己身后名声考虑,故此才大谈特谈政治体制改革。但我想这并非全部,实在是因其在副总理与总理任上长达十几年,药方一剂剂试过,知道已经无药可施。由于中国经济的引擎由政府发动,从总理朱镕基1993年开始宏观调控以来,中国经济说得好听一点,在“宏观调控“政策的引导下,经历了一轮又一轮的“过热—降温——再过热—再降温”;说得难听一点,是经历了一轮又一轮政府“纵火—消防—再纵火—再消防”的循环往复。政府刺激经济发展的方式有如纵火,一旦火成燎原之势,又赶紧调控,于是就出现中国经济界习称的“一放就乱,一管就死”。

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经济分析

迟来的抑制通胀之药:人民币升值

Posted on April 28, 2011February 13, 2013 By 何清涟 No Comments on 迟来的抑制通胀之药:人民币升值

持续几年的高通胀与就业艰难已让中国感到不幸福。盖洛普近日公布《2010年全球幸福调查》显示,仅有12%的中国人认为自己属于生活“美满”一档,而有71%的人认为自己生活“艰难”,有17%的人说他们生活“困苦”。

面对郁积的民怨,再考虑到引发北非中东革命的首要因素就是通胀与失业,北京政府已将控制通胀作为第一政治任务,除了释放外汇压力、提高银行准备金率以减少流动性之外,甚至决定采取过去一直排斥的方法,即人民币升值。4月中旬,总理温家宝把提高人民币汇率“灵活性”列为政府控制物价应当更好利用的多种工具之一。

让人民币升值可减轻中国国内通胀压力,这是西方坚持多年的观点,温家宝的表态正好满足了西方这一期望。不过,在温家宝释放这一信息之后,世界并没有欢欣鼓舞。经过多年与中国政府那时起波折的交道,国际社会很清楚,即使北京让人民币升值,那幅度也与西方期望的相差太远。

最重要的是,此时此刻,人民币升值对抑制通胀究竟能起多大作用也是个未知数。我认为,在生产资料、生活资料与劳动力价格已全面攀升的情况下,人民币升值在抑制通胀方面的作用将远低于预期。因为现在即使让人民币升值,也只能减少今后外汇储备增加所造成的国内货币投放数量。加之升值幅度很小,其减少货币投放和遏制通货膨胀的作用也有限。最可能的结果是抑制了出口,但对抑制物价上涨所起的作用有限。

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经济分析

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